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股市性价比优势显现 债基积极布局优质可转债

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证券时报记者孙晓辉

二季度以来,伴随股市此次调整后,可转换债券也出现了一波修正。然而,近期可转换债券市场逐渐呈波动上行趋势。

在许多基金经理看来,目前的股票市场比债券市场更具成本效益。对基本质量可转换债券的每次调整都是布局的良好机会。从中长期来看,可转换债券仍具有较高的配置价值。

自6月以来,可转换债券市场波动较大。以中正可转换债券指数为例,该指数在一个月内累计累计上涨约4%。期内,可转换债券基金的平均净值增长近3%,表明可转换债券的比例不低于相关基金的头寸。

根据该基金第二季度报告,截至第二季度末,可转换债券概念基金持有的可转换债券的市场价值和头寸比率较第一季度末有所增加。根据Wind数据,近50家可转换债券概念基金数据统计在第二季度末持有可转换债券市值,约为99.52亿元,高于第一季度末的93.45亿元。第一季度末持仓比例也为70.33。 %升至74.70%。如果统计对象被锁定在名称中有“转换债券”或“可转换债券”的30多个基金中,可转换债券的平均头寸将更高,第二季度末约为88.35%,约为83.83在第一季度末。 %。

具体而言,不同可转换债券基金的可转换债券头寸大不相同。

一些基金在第二季度的持股量大幅增加。例如,去年11月成立的GF可转换债券基金在今年第一季度末仅占可转换债券的3.99%,并在第二季度末达到76.41%。债务基金在第一季度末的头寸约为57.62%,在第二季度末达到96.22%。长江可转换债券基金第一季度末仅占48.72%,第二季度占84.23%。此外,白银华中证券可转换债券指数增强型指数基金,工银瑞信可转换债券优先基金和中欧可转换债券基金的可转换债券头寸大幅增加。

第二季度也有一些可转换债券基金减仓。例如,申万灵信可转换债券基金从第一季度末的102.21%下跌至第二季度末的74.43%。长信可转换债券基金从第一季度末的92.29%下跌至第二季度末的77.48%。东吴CSI可以转让。债务基金从第一季度末的93.89%下降至第二季度末的80.07%。

天丰证券的研究表明,由于可转换债券是债券基金游戏股票市场的唯一渠道,第二季度债券基金左侧债券基金的意图是显而易见的。除可转换债券基金外,主要债务基础和次级债务基数主要基于可转换债券分配的增加,而第一季度增长较快的混合型基金则处于市场震荡的第二季度调整。减少可转换债券的头寸。

对于可转换债券的市场机会,泰康资产公开发行部固定收益投资主管蒋丽娟表示。目前,国内股市估值相对较低,并存在长期配置机会。相比之下,股票的价格/性能比率高于债券。因此,可转换债券存在长期机会。 “今年上半年,债券基金在债券资产配置方面存在显着差异。可转换债券的配置对债券基金的收益率影响很大。例如,可转换债券的数量越多,表现越快。这基本上决定了全年的表现。“

另一家可转换债券基金经理表示,可转换债券市场的长期上行潜力和预期回报相当可观,因此整体头寸将保持不变。在可转换债券投资中,我们将坚持优惠券的优先政策,关注优惠券的基本原则,并保持领先企业在金融,消费和新兴增长方向的基本配置。